增量资金加速集结 债券型ETF表现活跃

　　□本报记者 王宇露

　　上周A股震荡调整，全市场1000余只ETF中，仅318只上涨。其中，影视、旅游类ETF涨幅居前，半导体、光伏类ETF出现调整。上周全市场ETF资金净流入额达280.15亿元，其中股票型ETF获净流入308.99亿元，部分债券型ETF成为资金追捧的香饽饽。

　　根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》要求，证监会及时优化产品供给，上周已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，相关产品均增设专门的Y类份额。业内人士预计，税收优惠叠加指数基金的低费率优势，有助于为资本市场带来新的长期资金。

　　300余只ETF上涨

　　12月9日至12月13日期间，A股震荡调整，上证指数下跌0.36%，深证成指下跌0.73%，创业板指下跌1.40%。商贸零售、纺织服装、传媒等行业逆市上涨。全市场1000余只ETF中，仅318只上涨。

　　其中，影视ETF（516620）上涨5.72%；旅游ETF（562510）和旅游ETF（159766）分别上涨5.09%、4.86%；纳指相关ETF也涨幅居前。

　　此外，上周债券市场延续强势，全市场债券型ETF普遍上涨。其中，30年国债ETF（511090）和30年国债指数ETF（511130）表现尤为突出，分别上涨3.03%和2.82%。值得注意的是，近期债市走强，短融ETF（511360）、政金债券ETF（511520）、30年国债ETF（511090）等债券型ETF表现十分活跃，12月11日和12日，30年国债ETF（511090）单日成交额均突破60亿元，并连续刷新历史新高。

　　上周半导体、光伏等行业出现调整，半导体产业ETF（159582）、半导体设备ETF（561980）分别下跌4.77%和4.39%；其他多只半导体和光伏类ETF跌逾3%。

　　长期资金正在集结

　　整体来看，上周全市场ETF呈现资金净流入状态。Wind数据显示，12月9日至12月13日期间，全市场ETF资金净流入额达280.15亿元。其中，股票型ETF净流入308.99亿元。

　　具体来看，可转债ETF（511380）成为资金追捧的“香饽饽”，上周资金净流入额达到47.04亿元。沪深300ETF（510300）资金净流入额达36.90亿元，位居股票型ETF之首。此外，三只中证A500ETF——A500ETF易方达（159361）、A500ETF基金（512050）、A500ETF基金（159356）上周净流入额均超过20亿元。中证1000ETF（512100）上周净流出额达19.66亿元，多只行业类ETF也出现资金净流出情况。

　　根据近日印发的《关于全面实施个人养老金制度的通知》要求，证监会及时优化产品供给，已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。首批85只权益类指数基金包括78只跟踪各类宽基指数产品、7只跟踪红利指数产品，跟踪的宽基指数包括沪深300、中证A500、中证500、创业板指、科创创业50、科创50、创业板50、上证50、上证A50、深证100、中证A100、中证800。相关产品均增设专门的Y类份额，并实施管理费、托管费优惠安排。业内人士认为，指数基金纳入个人养老金基金名录，税收优惠叠加指数基金的低费率优势，有利于吸引投资者通过个人养老金账户投资指数基金，有助于为资本市场带来新的长期资金。

　　优质权益资产价值凸显

　　近期A股市场波动加大。华夏基金分析，A股市场自9月下旬反弹以来，资金基本围绕政策面进行交易，短期资金面持续活跃，投资者的仓位持续提升。近日，博弈政策预期进行短线交易的资金可能撤退；长期增量资金的培养需要不断得到正反馈，此外从政策到经济基本面的传导需要时间，因此市场重回震荡格局。在过去两个多月的市场持续拉升中，热点不断轮动，诸多概念、题材普遍充分发酵。另外，近期债市火爆，可能吸引部分资金“搬家”。

　　华夏基金表示，经济和股市中长期向好趋势不变，短期A股或以震荡为主，整体的上下空间不大。市场平均持仓成本不断上升，而市场估值依然较低，整体下行空间有限。另外，短期难以出现大量资金流入，推动指数再上新台阶。经过一段时间的横盘震荡后，长期资金信心有望逐渐凝聚，为后续的方向选择积蓄力量。具体操作上，可以着眼中长期，逢低布局均衡型宽基，同时关注新质生产力等结构性方向。

　　嘉实基金认为，自9月下旬以来，系列政策“组合拳”不断出台，加大逆周期调节、推动经济回升向好，尤其是10月、11月的主要经济指标已出现进一步向好迹象。随着政策信号的逐步清晰，资本市场积极因素不断累积，极大改善了市场预期，提振了市场信心，市场活跃度得以提升。后市将出现更多投资机会，优质权益资产布局价值凸显。股市在政策预期和流动性宽松加持下仍然具有长期向上的动力。